Os títulos públicos disponíveis no Tesouro Direto são classificados em pré-fixado, pós-fixado e indexado à inflação, mas a grande questão é: qual título público escolher?
Planos como aposentadoria e faculdade para os filhos pequenos, levam os investidores a desejar investimentos de longo prazo e que os protejam da inflação. Desta forma a escolha por títulos públicos indexados à inflação é a mais óbvia.
Mas para outros prazos a escolha é diferente.
Investimentos de curto e médio prazo
Para investimentos de curto e médio prazo, existem 2 boas opções: a LFT e a LTN. Neste artigo vimos que a opção pela LTN acontece quando tivermos a intenção de manter o investimento até o vencimento, para garantir a taxa de retorno esperada no momento da compra. Nos títulos pré-fixados abrimos mão da “liquidez” para ter uma maior rentabilidade. Logo, o retorno da LTN deve ser maior que o da LFT.
Na teoria, ok. Mas o que será que aconteceu com quem investiu em LFT ou LTN nos últimos 10 anos?
A planilha acima contém um comparativo do retorno de todas as LTN que foram negociadas no Tesouro Direto desde 2002. O estudo considera o investimento em LTN no último dia de cada mês, nos últimos 10 anos, e mantendo-as até o vencimento. Em seguida, compara-se o que teria acontecido se ao invés da LTN, tivéssemos investido na LFT de prazo mais longo pelo mesmo período.
Assim podemos considerar que os custos e impostos seriam os mesmos nas duas opções e temos uma comparação justa. Só não foram considerados os investimentos em LTN quando o prazo para o vencimento era de 6 meses ou menos (por que?).
Resultados do Estudo
Como esperado, o retorno das LTN foi 0,4% a.a. maior que o das LFT, em média. Para quem acha que esse número é pequeno, isso já mais do que cobre os custos do Tesouro Direto, que são da ordem de 0,3% a.a. Nos últimos 10 anos, a LTN rendeu mais que a LFT em 62% das vezes. Quando a LTN rendeu mais, a diferença média foi de 1,4% a.a. Já quando rendeu menos, a diferença média foi de -1,3% a.a.
No entanto, o mais interessante é a 2ª parte do estudo. De 2002 a 2005 o Brasil passou por diversas turbulências. Passamos do FHC para o Lula (que até assumir, o que ele faria com o país era uma incógnita), as crises políticas eram freqüentes (desvios de verbas, mensalões, etc), o regime de metas de inflação era recente e o governo começava a dar sinais que tinha o endividamento público sob controle. Em 2008, dada a sua estabilidade política e econômica, o Brasil passou a ser investment grade. Por termos vivenciado “momentos tão diferentes e únicos” da economia brasileira, o ideal é analisar o que aconteceu apenas quando o Brasil alcançou uma maior estabilidade. Então o que aconteceu nos últimos 5 anos?
Nesse caso, a vantagem da LTN sobre a LFT dobrou, para 0,8% a.a. em média. Além disso, a LTN superou o retorno da LFT em 70% das vezes. Nos 30% dos casos em que a LFT rendeu mais, a diferença média caiu sensivelmente de -1,3% a.a. para -0,5% a.a., sendo que em nenhuma das vezes a diferença foi pior que -1,6% a.a. O gráfico abaixo mostra o histograma com esses valores.
Efeito no longo prazo
Os números podem parecer pequenos, mas para ver o efeito em 10 anos, basta multiplicar por 10. Além disso, 0,8% a.a. corresponde hoje a cerca de 7% do CDI. Muita gente briga para aumentar a taxa do CDB de 98% para 99% do CDI, não é? Ou junta dezenas de milhares de reais para conseguir investir em um fundo de investimento com menores taxas de administração no seu banco, não é? Será que essa vantagem da LTN em relação à LFT é mesmo tão pouca?
Dessa forma, ao alcance de todos e com qualquer valor, este é um prêmio para quem consegue se planejar e manter a disciplina: uma rentabilidade maior. Com uma estratégia de investimento mensal em LTN, o resultado pode ser ainda mais surpreendente. Se estiver investindo com um horizonte de 1 a 5 anos, por que não escolher a LTN?
Ulisses Nehmi é editor do Blog do Investidor e profissional da área de investimentos.
Ulisses
Alguns títulos públicos ntn=b principal com vencimento 2024 renderam até 35%, bem acima do esperado. Te pergundo, seria hora de sair? Essa rentabilidade vai diminuir? Se vender, aplicar aonde?
Abraços
Walder
Excelente matéria. Diante do cenário atual da economia queria a opinião dos senhores para investir em torno de R$8.000,00 mês em títulos do tesouro por um prazo de 12 meses (não fazendo planos com estes valores depositados no lapso de 12 meses que efetuarei os depósitos), alguma sugestão? agradeço qualquer informação.
Minha dúvida: porque as aplicações TD – NTNB-PR e LTN estão desvalorizando nos ultimos dias?
Ulisses
Gostei do blog, queria tirar umas dúvidas com você.
Pretendo comprar um carro do valor de 20.000 à vista. Meu pai dará 10.000 e eu vou juntar os outros 10.000. Já tenho 2441,00 , aporto mensalmente na poupança 588. Provavelmente poderei aportar mais depois de agosto. Na melhor das hipóteses teria os 10.000 em dezembro, mas o normal seria em janeiro ou fevereiro. Queria saber se nesse investimento de 7 meses ou até 9 meses se o TD seria uma boa, e se sim qual tipo de TD? Me explica direitinho por favor, pois o juros da poupança é muito pouco, com 1200 só ganhei 6,56 rendimento.
Abraço!
Ulisses
Gostei do blog, queria tirar umas dúvidas com você.
Pretendo comprar um carro do valor de 20.000 à vista. Meu pai dará 10.000 e eu vou juntar os outros 10.000. Já tenho 2441,00 e aporto mensalmente na poupança 588. Provavelmente poderei aportar mais depois de agosto. Na melhor das hipóteses teria os 10.000 em dezembro, mas o normal seria em janeiro ou fevereiro. Queria saber se nesse investimento de 7 meses ou até 9 meses se o TD seria uma boa, e se sim qual tipo de TD? Me explica direitinho por favor, pois o juros da poupança é muito pouco, com 1200 só ganhei 6,56 rendimento da poupança.
Abraço!
Ola Ulysses, sou sua fa e acho os seus artigos excelentes. Vi que voce escreveu no ano passado o seguinte:
. Se estiver investindo com um horizonte de 1 a 5 anos, por que não escolher a LTN?
Isto continua valido? Eu ja tenho algumas NTN-B Principal para a aposentadoria, mas agora estou com um dinheirinho para aplicar por 1 ano, devo apostar em LTN? ou devido a queda de juros voce sugere algo diferente. Super obrigada pela atencao, tenha um otimo final de dia, Celina
Essa pratica LTN ou LFT como mais vantajosa é questionavel, principalmente em um momento de estabilização de patamar de juros com tendencia de subida… Sinceramente acho mais elucidante explicar cada titulo e deixar o investidor decidir de acordo com suas premissas. De qualquer maneira é uma boa fonte de informação o site.
minha filga tem um previdencia de 50.000 que fiz para seus estudos e atualmente estou contricuindo com 250,00 mensais
ela entrará na universidade somente em 2o14 devo continuar
na previdencia ou migrar os recursos para outro inventimento? Qual? Ela também tem uma poupança de 16.000 e deposito mensalmente mais 200,00. Devo continuar na poupança ou fazer outro tipo de investimento?
Olá Ulisses, seus comentarios são excelentes e altamente esclarecedores.
Tenho 100.000,00 em fundo de renda fixa; vale a pena trocar este investimento por LTN, para prazo fixo de 03 anos?
José Alfredo,
Só vc tem condições de responder isso. Talvez as seguinte perguntas ajudem:
– O seu fundo tem que tipo de aplicações? Pós-fixadas? Pré-fixadas? Com que prazo? Ou isso não é claro?
– A sua aplicação precisaria de liquidez? Preenche os requisitos pra uma aplicação pré-fixada?
Abs
Olá
Digo logo que sou bem “verde” no assunto. Estou estudando, mas quero já começar a aplicar. Quais são minhas possibilidades? R$ 100,00 por mês, em títulos do Tesouro. Pelo que li, o rendimento da LTF é menor do que da LTN. Mas, não tem jeito, só posso investi esta ínfima quantia. Já aplico R$ 100, na previdência privada do meu banco. O que acha? 100 reais na previdência privada e 100 reais em Letras Financeiras do Tesouro, ou 200 em um (previdência privada)/ ou 200 na LTF?
Ou seja: Aplico estes R$ 200 reais num lugar só (previdência privada), ou em Letras do Tesouro? Se for nas letras, em qual delas devo fazer a aplicação mensal de 200 reais?
OLÁ. O PAI DE UM AMIGO MEU TEM ALGUMAS LTNs. E ELE DIZ QUE VALEM MILHOES OU BILHOES. VOCE SABE DIZER SE ELAS REALMENTE VALEM DINHEIRO, E QUAIS OS PROCEDIMENTOS A UTILIZAR. JA PESQUISEI UM POUCO NA INTERNET E JA VI COMENTÁRIOS DE TODO JEITO, INCUSIVE QUE EXISTE M UITOS GOLPISTAS E MUITOS TITULOS FALSOS. NO CASO DO PAI DO MEU AMIGO, ELE TEM LAUDO PERICIAL, CADEIA DOMINIAL E REPACTUAÇÃO. O QUE ME DIZ?
Lucianio. Ulisses eu tou querendo envestir em LTN , se eu envestir 2000 reais , quanto eu teria de lucro no periodo de um ano ?(agradecido)
oi Ulisses.eu tenho uns 60 mil reais pra investir.mais n entendo nada de investimento.queria um investimento seguro e com uma rentabilidade razoavel.e apartir desse investimento eu estarei disponibilizando mais uns 10 mil por mes pra acrescentar nesse investimento.o que vc me recomenda?
Tenho 15 mil para investir e gostaria de retirar esse valor em 3 anos…gostaria de saber quanto em media isso iria render? E qual a melhor para investir esse dinheiro?
estou direto com o proprietario de duas ltn roxas repactuadas se houver enteresse entre em contato 019-9.82789531 tim ou [email protected]
SR; ESTOU DIRETO COM O PROPRIETARIO DE DUAS LTN ROXAS H REPACTUADAS COM TODAS AS DOCUMENTAÇAO OK SE O SENHOR TIVER REAL PAGADOR POR FAVOR ENTRE EM CONTATO COMIGO,JA APARECERAM 4 PROPOSTA DE COMPRA PEDEM AS EVIDENCIAS FALAM QUE TA TUDO CERTO MAS NA HORA DE APRESENTAR O VERDADEIRO PAGADOR CADE… NINGUEM APARECE SO CONVERSA FIADA TEM VARIOS COMPRADORES MAS PAGADORES ATE AGORA NENHUM DESDE JA OBRIGADO ATT; ANDY ROGER MAIORES INFORMAÇAO LIGUE 019-9.82789531 TIM OU [email protected]
Trabalho para uma empresa chamada Partners Brazil, que, além de outros serviços, oferece também a plataforma Euroclear para viabilização da venda de títulos (certificamos o título para venda).
Nosso serviço, em relação à plataforma Euroclear, inclui:
– Certificação digital
– NCDC (contrato internacional)
– Monetização
– Câmbio
– Outros contratos internacionais (subcontratos)
– Plataforma (programasoftware)
– Hardware
– Open account (abertura de conta no Euroclear)
– BIC swift bancário (código de correspondência)
– Forms (formulários de preenchimento)
– EDT (Eletronic Document Transmission)
O preço do serviço é 50 mil euros. Já temos experiência neste ramo. Se o título for aprovado pelo banco, o prazo limite para que esteja na tela é de 25 dias. O banco selecionado irá depender, temos uma lista com cerca de 30 opções.
att,
Leonardo Carvalho
Consultor em comex na Partners Brazil
(61) 8192-0448 (TIM)
[email protected]
Trabalho para uma empresa chamada Partners Brazil, que, além de outros serviços, oferece também a plataforma Euroclear para viabilização da venda de títulos (certificamos o título para venda).
Nosso serviço, em relação à plataforma Euroclear, inclui:
– Certificação digital
– NCDC (contrato internacional)
– Monetização
– Câmbio
– Outros contratos internacionais (subcontratos)
– Plataforma (programasoftware)
– Hardware
– Open account (abertura de conta no Euroclear)
– BIC swift bancário (código de correspondência)
– Forms (formulários de preenchimento)
– EDT (Eletronic Document Transmission)
O preço do serviço é 50 mil euros. Já temos experiência neste ramo. Se o título for aprovado pelo banco, o prazo limite para que esteja na tela é de 25 dias. O banco selecionado irá depender, temos uma lista com cerca de 30 opções.
– Colocamos também no ISIN (Bovespa) => 50 mil reais.
Também fazemos:
– Repactuação => 50 mil reais
– Cálculo para atualização de valores de títulos
att,
Leonardo Carvalho
Captador na Partners Brazil
(61) 8192-0448 (TIM)
[email protected]
Ulisses, me dá uma luz por favor ! Não entendo nada de inverstimento, tenho um valor de 150 mil para investir a longo prazo como previdencia privada e nao quero deixar na poupança, nem fazer uma previdencia privada, quero proteger o dinheiro da inflação mas numa aplicação com menor risco possivel , qual seria então o mais indicado: LFT, LTN, NTB (Tesouro Direto) ou LCI OU LCA ????
Muito obrigado ! alex- belo horizonte!
Ola tudo bem?
Gostaria de uma orientação, nao entendo de investimento, mas tenho 150 mil na poupança e gostaria de usar esse dinheiro para complementar minha aposentadoria e por isso quero tirar da poupança e fazer outro tipo de investimento com menor risco possivel e uma rentabilidade melhor do que a poupança.
Qual seria mais indicado, LFT, LTN, NTB (Tesouro Direto) ou a LCI ???
Vi um consultor dizendo que caso o investimento seja em LCI que não é vantagem aplicar o dinheiro todo mas sim fazer varias aplicações separadas, seria isso mesmo? Sei que no Tesouro Direto são cobrados 3 impostos e na LCI é isento, isso tornaria a mesma mais atrativa? Qual seria o melhor para o meu caso?
Grato – alex – belo horizonte!