Vale a pena pagar à vista ou parcelar?

Hoje em dia é prática comum de vendedores perguntarem antes de passar o cartão: “Você deseja parcelar?”.

Da mesma forma, a resposta comum é: “Claro, por que não?”, quando na verdade deveria ser: “Depende: tem desconto para pagamento à vista?”

Nas compras de Natal e no começo do ano a dúvida sempre volta. Devo pagar o IPVA à vista ou parcelar?

E o IPTU? Aliás, para qual desconto vale realmente a pena pagar à vista?

O único fator que será levado em conta neste artigo é o que é mais vantajoso financeiramente. Também vou considerar que o leitor tem disponível o valor total para ser pago à vista, seja por renda ou em investimentos, e não possui dívidas. Lembre-se que o pagamento de dívidas vem sempre antes do resto.

Como fazer a conta do que vale a pena

Para qualquer tipo de compra e pagamento, existem 2 fatores a considerar: o custo de oportunidade e os impostos. Vou exemplificar com o IPVA, que já possui desconto definido para pagamento à vista, de 3% em São Paulo:

Para um carro de R$ 30.000, o IPVA a ser pago será 4% deste valor, ou seja, R$ 1.200. Neste caso tenho a opção de:

1. Pagar à vista (R$ 1.164) com desconto de 3%, isto é, R$ 36 de desconto.
2. Pagar em 3 vezes de R$ 400.

Na opção (2) vou pagar R$ 400 à vista, R$ 400 daqui 1 mês e R$ 400 daqui a 2 meses. Desta forma eu tenho R$ 800 para investir no primeiro mês, e R$ 400 para investir no segundo. Se o investimento fosse feito em títulos públicos, por exemplo, teria um rendimento bruto mensal hoje de cerca de 0,9%. Arredondando para 1% ao mês, eu teria R$ 8 de rendimento no final do primeiro mês, e mais R$ 4 no final do segundo mês. Desta forma o meu custo de oportunidade neste caso foi de R$ 12. Temos também que deduzir os impostos, que neste caso seriam de 22,5%, ou seja, o rendimento líquido seria R$ 9,30.

Desta forma a resposta é bem clara: vale muito mais a pena pagar à vista, mesmo que o valor de 3% de desconto pareça pequeno.

Podemos fazer a mesma conta de trás pra frente. Na opção (2) eu pago R$ 400 à vista, logo tenho uma dívida de R$ 764 (R$ 1.164 – R$ 400), que será paga em 2 parcelas de R$ 400. Calculando a TIR (Taxa Interna de Retorno) para este fluxo, temos que os juros serão de 3,1% a.m. Isto significa que para o desconto não valer a pena, o investimento (custo de oportunidade) deveria render no mínimo 3,1% ao mês após descontar os impostos! Já adianto: isso não existe.

Eu sei que muitas vezes os valores são pequenos, e muitas vezes falta dinheiro na hora (mês) do pagamento e parece fazer mais sentido pagar no máximo de vezes possível, desde que não tenha juros. Mas lembre-se que as pequenas diferenças muitas vezes são as responsáveis pelos grandes gastos.

Muitas lojas oferecem um desconto de 5% no mínimo quando você não parcela no cartão de crédito, e muitas vezes com muito menos desconto que isso já faria sentido não parcelar. O IPTU oferece 6% de desconto para o pagamento à vista. Se você possui o dinheiro para isso, não faz sentido parcelar.

Então quer dizer que pagar à vista é sempre melhor?

Geralmente sim, mas nem sempre. Para isso o desconto tem que superar o custo de oportunidade líquido (já descontado os impostos). Tenha claro na sua cabeça que o empresário prefere receber à vista, e para isso já calcula quanto deve dar de desconto para que seja mais vantajoso para o cliente.

Aqui focamos na vantagem financeira em si. Existem outras vantagens de pagar sempre à vista, mas abordaremos isso em outro artigo.

Vitor Nagata é editor do Blog do Investidor e profissional da área de investimentos